ソニーを買うか、東芝を買うか （寸人）

▽・・・週末金曜日の東証第一部売買高２４億株のうち７億株強はSQ絡みの商いと推定され、実質は１７億株にも満たない水準である。この金曜日の上昇がどの程度のものか確信は持てないが、日経平均の足型などを見る限り、どうやら底入れしつつあるような形勢になってきた。昨年６、７月の底入れ時を参照した二番底の日柄対応は２０日前後となるが、予想される悪材料が前倒しされるのと一緒で、市場心理的には早めの底入れにつながるものかもしれない。

▽・・・もちろん、週明け１８日のFOMCでの利下げ実施が日米株価ともに焦点になる状況には変化なく、そこでネガティブな材料が出てくれば、日本株の淡い底入れ期待など吹き飛んでしまう。しかし、これも小売り売り上げの不振で一時１００ドルを超す下げとなったダウが結局１７ドル高で終わった週末の米国株の状況をみると、市場心理は明らかに上向きにあるようだ。

▽・・・英住宅金融会社からの緊急融資申し入れで英中央銀行が９３年ぶりの直接融資に踏み切るという事態は１８日のFRBの政策決定を促す要因となるだろう。市場では０，２５％の利下げ幅に予測が収斂しつつあるようで、これもバーナンキ流の中途半端さに市場が譲歩しつつある証拠と見ていい。

▽・・・そもそも、原油と金が高値に切り返している状況は資金状況の回復ぶりを物語るものとみていいのではないか。混乱の発端となった欧州金融市場での資金調達難の状況はここへきて次第に解消されており、これも元の状態に戻りつつあることを示唆しているのではないか。

▽・・・９月第１週の投資主体別売買動向をみると、金融機関の大幅な売り越しが目立った。９月中間決算期末に絡む事情や郵政民営化に向けた調整などが需給悪化につながっているが、これも月が替わると状況は大いに変化してくる。

▽・・・さて、ソニーが半導体「セル」の製造ライン売却を決めたという記事を日経新聞が掲載している。半導体生産を得意な画像センサーに絞り、経営資源を映像・音響事業に集中させるという新しい戦略。「ようやく」という感じの戦略転換だが、果たしてどんな評価を受けるか。しかし、ここは資産を譲り受ける東芝の方が面白いかもしれない。東芝はNAND型フラッシュメモリーの値下がりでここ売られている。半導体と原子力と、こちらも中途半端な存在だが、市場が戻りに入ったときはそれが活きてくるだろう。

▽・・・それにしても、日立、サンケン、東京精密など弱いところが相次いで減額修正を始めている。銘柄選別がやっかいになってきていることには注意したい。

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Posted by stock at 08:34